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凯发娱乐:巴菲特为何增持能源股他发现哪些商机

admin 发布于 2016-04-12 13:35
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巴菲特为何增持能源股他发现哪些商机

原作:龚蕾

   ,www.01001.com;据CNN,巴菲特周六上午将对股东表达对于市场一些分析,油价下跌,巴菲特所在的伯克希尔哈撒韦公司却押注油价可能很快触底,增加购买菲利普斯股票,购买管道运营商金德摩根股份。

   就在八月份,伯克希尔副董事长查理?芒格庆祝巴菲特92岁生日之际,伯克希尔买进喷气发动机制造商精密铸件公司股票,用大约370亿美元收购。今年以来油价进一步走低,国际油价曾一度跌破每桶30美元,而股票与油价的相关度较高,也正是如此,巴菲特却在油价下跌中发现商机。

   (一)巴菲特为何增持石油领域的中下游业务?

    据最新报告,去年第四季度以来,巴菲特所在的伯克希尔哈撒韦公司开始建仓金德摩根,这是一家输油管线企业,去年股价下跌,今年以来小幅上涨。巴菲特认为,虽然油价下跌,但是那些经营稳定的石油企业收益会更高。

    我们还是以菲利普斯公司为例,该公司专注于下游冶炼业务,而不是侧重上游业务,上游和下游业务有不同,上游业务有石油地质、油气田勘探开发等,下游业务有炼化和销售。中游业务如油气储运,相比较上游,下游炼化和销售与市场距离更近,也更贴近消费者。

   (二)巴菲特看好汽车行业?

    去年巴菲特花费300亿美元并购的公司是1953年创立于波特兰的精密机械公司,他们最大的业务是飞机发动机的叶片,同时也生产能源行业机械、医疗配件人工关节等。

 ,www.01001.com;   石油价格下跌,但是石油产品比如润滑油、高品质燃油、清洁剂等高品质产品将被广泛地运用在飞机、汽车等上。皮尤研究认为,亚洲中产收入不断增长,全球市场看好亚洲消费潜力。

   ,www.01001.com; 经济学家把房屋比作投资,而把汽车笔成消费。许多国家经济已经从投资出口转向消费,美国汽车制造商从墨西哥雇佣较为廉价劳动力生产汽车,美国生产汽车除了一小部分卖给美国人外,大部分是出口到亚洲等其他国家,www.01001.com,通过出口汽车来增加外汇收入。 

    汽车制造服务上下游带动许多行业,橡胶、玻璃、燃油、汽车内置电风扇、定位仪、导航仪、无线网、移动终端、灯具、刹车制动、化学材料、空调等。许多国家从出口转向内需,而私家小汽车是家庭消费支出比较大的一块,汽车产业还带动清洗美容、配件修理、保险服务等行业,从石油行业产品角度,汽车润滑油或是石油企业新盈利增长点。

    从美国标准普尔股市的汽车制造商上市公司分析,美国汽车制造商更加关心美元升值或汇率变化。欧洲日本也是如此,欧洲汽车制造商正积极扩大产品出口,汽车产业或引领全球经济复苏。

    (三)技术服务或推动消费增加?

     ,www.01001.com;先来一起简要回顾巴菲特近几年最大的几次较大投资:2010年购买伯林顿铁路公司,这是美国第二大铁路公司,巴菲特看好这家公司现金流。2015年花费百亿美元购买卡夫食品并购亨氏公司,买入范图儿汽车连锁店家族企业是因为可增加汽车保险业务市场,2011年花费近百亿美元买入美国润滑油领先化工企业股票。2013年购买内华达能源公司,现金流稳定也是巴菲特之所以选择理由。

    美国股市近半年来,金融行业股票下跌最多,欧洲大银行股价也是下跌,德意志银行用债券回购方式稳定股价,但是就在这个时候,巴菲特却增持能源股。

    金德摩根是北美最大中游企业,公司在整合后大大降低了资金成本,成为美国油气企业行业繁荣下积极的收购者,美国页岩热潮机遇对中游企业是一次很好机遇。市盈率大约是美国电力、电信、有线电视公司的两倍,现金流增长大约为5%。金德摩根公司此前多次提到其商业模式是基于输送及储存油气的固定收费,并非是依赖起伏的大宗商品价格。

    石油价格下降,全球消费增加推动经济,传统工业企业投资放缓,然而,美国服务业、欧洲服务业出口却增加,通过增加汽车出口,新型消费服务持续增长,投资机会涌现,而技术引领消费服务创新,虽然油价下降了,但是给服务企业带来好消息,就是降低了成本,提升技术服务可增加产品附加值。

    页岩技术改变能源市场,人工智能技术提升医疗服务、替代制造业流水线推动创新服务、互联网多元化渠道服务、医学技术无国界承载文化、飞机私家车推动旅游服务、物联网让小区变街道智能家居提升居民生活服务、移动互联网手机支付多元化金融服务、网络课堂让学习随时随地升级培训服务,技术推动新型服务更智能、绿色的方向。信息网络让养老服务市场多层次发展,餐饮服务也从线下搬到线上等,www.01001.com

   巴菲特或许在油价下跌中找到了商机,发现了投资机会,已经悄悄开始买入了。

    (以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流,www.01001.com。)

     

参考文章:

1、Warren Buffett has some explaining to do

http://money.cnn.com/2016/02/26/investing/warren-buffett-berkshire-hathaway-annual-shareholder-letter/index.html?iid=hp-toplead-dom


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